比特币价格逼近9万美元关键心理关口，技术指标显示支撑位承压，但机构增持与宏观政策不确定性共同塑造短期走势。链上数据与市场情绪交织，凸显当前牛市周期中最大回调

摩根大通最新报告指出，尽管比特币算力下降与挖矿成本上升带来短期压力，但策略公司（MSTR）的mNAV比率是否维持在1.0以上，成为决定比特币近期走势的核心。报告重申对比特

11月比特币现货ETF净流出接近30亿美元，创历史第二差纪录。贝莱德iShares比特币信托单日流出达5.23亿美元，为自推出以来最大单日赎回。叠加死亡交叉与降息预期降温，市

比特币近期对黄金和白银的相对疲软引发市场关注。尽管量子计算威胁被部分机构视为主因，但链上数据显示，长期持有者持续抛售才是主导因素。分析师指出，将价格波动归因

比特币价格在经历七个月回调后反弹至9.2万美元，链上数据显示巨鲸增持与交易所流入并存。技术指标显示买盘动能增强，但宏观经济压力与极端看跌预期仍构成风险。机构